近期，高盛集团对黄金价格目标的显著下调引起市场广泛关注，其主要原因是美国联邦储备系统的政策立场愈加鹰派。根据高盛研究，2026年底黄金目标价格预计从4650美元/盎司下调至4150美元/盎司，2027年底预期则由5400美元/盎司降低至4800美元/盎司，降幅均约为11%。待续分析显示，近期伦敦金现货价格一度攀升至4147美元/盎司的高点，然自11月6日起逐步回落，当前维持在4070美元/盎司附近。这一价格波动反映了市场对美联储加息前景的敏感反应。

此外，高盛指出，潜在的更高油价可能会通过程序化抛售对金价构成压力，同时股市的剧烈调整或将导致需求下降，投资者被迫抛售黄金以筹集现金。然而，高盛并不同步认为黄金的长期投资价值已经消逝，其强调央行的结构性需求仍将对金价提供支撑，且私人财富管理及其他长期投资者可能会把黄金作为对冲财政可持续性风险的有效工具。

进一步来看，世界黄金协会于11月3日发布的《全球黄金需求趋势》报告显示，各国央行在2024年第四季度的黄金储备净增321吨，同比增长42%，该数字为过去四个季度以来的单季新高。累计来看，从年初至今各国央行共购金675吨，较去年同期增长6%。其中，中国央行在第三季度增持63吨，成为2022年第三季度以来的最高增购量。这一数据揭示了全球央行在黄金投资上的积极姿态，反映出对黄金避险属性的持续重视。 吉祥体育

根据东吴证券的分析，预计11月沪金市场将实现从十月的快速下行到低位整固与逐渐修复的过程。当前投机仓位及ETF的拥挤度已经降低至年度最低点，而十月末的急剧价格下跌主要源于调仓与流动性需求的变化，而非基本面恶化。同时，央行在第三季度购金加速（约321吨）以及实物市场在价格回调后出现的需求反弹，为金价提供了支撑。中期选举后，美元走软、美债上涨的局面也有可能推动金价的短期修复。

中信证券进一步指出，在美国民主党掌控国会的背景下，可能对金价产生积极影响的路径主要有两个：其一，战争拨款的削减或能缓解通胀预期，从而改善紧缩的市场预期；其二，部分新兴领域的监管趋严可能引发短中期资本开支相关的通胀预期下降，同时引起对长期经济增长的担忧。基于上述分析，考虑到金价在10月下旬以来的急跌主要受流动性扰动影响，与油价高企预期下的流动性紧张，现阶段金价的主要支撑因素，包括ETF的回购（9月前全球逆势净增近70吨）及央行的积极购金行为（三季度全球净增加逾320吨）显示出强大的韧性。因此，预计金价短期将呈现底部夯实的趋势，四季度价格范围有望稳定在4000至4500美元/盎司之间。

研究表明，在当前市场环境下，国内外经济政策变化与央行的购金行为将继续影响黄金价格的波动及其稳定性，建议投资者对此保持关注。 吉祥体育